东吴证券股份有限公司曾朵红,郭亚男,余慧勇近期对宇邦新材（301266）进行商酌并发布了商酌叙述《焊带加工费下滑短期承压，BC新品有望结构性改善盈利》，本叙述对宇邦新材给出增抓评级，现时股价为36.11元。

　　宇邦新材

　　投资重心

　　焊带企业高出龙头，短期盈利承压：公司为光伏焊带龙头，抓续深耕焊带行业，妥当光伏电板时期变革积极研发多种类型焊带。公司24Q1-3已毕营收24.8亿元，同增21%，已毕归母净利润0.46亿元，同降61%，其中24Q3已毕营收7.9亿元，同环比+5%/-19%，已毕归母净利润0.1亿元，同环比-77%/690%，主要系卑鄙需求谴责，行业竞争强烈，加工费下滑。

　　24Q3出货基本抓平，新式焊带有望带动盈利确立。咱们揣度公司24Q1-3焊带出货约2.6-2.7万吨，其中24Q3焊带出货揣度约0.9万吨，环比基本抓平，同期受卑鄙需求放缓，行业竞争加重影响公司加工费有所下滑，公司24Q3毛利率为4.08%，同环比着落9.1/2.3pct，Q4预测出货与Q3抓平，全年预测出货3.6万吨傍边，同期公司积极研发革命，妥当光伏电板时期变革，推出适用于BC电板组件的新式多层复合焊带，该项家具工艺难度更高，盈利性更强，随出货占比晋升有望确立公司盈利。

　　时辰费率较为浮现。公司24Q1-3时辰费率为4.04%，同比着落1pct，其中24Q3时辰费率为4.56%，同环比-1/+0.8pct。公司24Q3筹谋性净现款流为-0.26亿元，较前年同期增多0.4亿元，公司24Q3末存货为1.75亿元，较年头着落7%，24Q3末协议欠债为0.05亿元，较年头增长144%。

　　盈利预测与投资评级：谈判行业短期竞争压力较大，咱们预测公司2024-2026年归母净利润为0.6/1.2/1.8亿元，同比-60%/+105%/+47%，对应PE为67/33/22倍，谈判公司积极研发新家具，盈利有望结构性改善，初次遮蔽，给以“增抓”评级。

　　风险请示：竞争加重，策略不足预期。

　　证券之星数据中心阐明近三年发布的研报数据计较，耿直证券郭彦辰商酌员团队对该股商酌较为长远，近三年预测准确度均值为76.48%，其预测2024年度包摄净利润为盈利7000万，阐明现价换算的预测PE为54.12。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增抓评级3家；曩昔90天内机构计算均价为51.0。

　　以上实质为证券之星据公开信息整理现金九游体育app平台，由智能算法生成，不组成投资提倡。